Атланты держат евро

Атланты держат евро

Атланты держат евро

2 февраля 2013, 23:58
Экономика
Атланты держат евро

В конце января верхняя палата американского Конгресса, контролируемая демократами,  утвердила республиканскую инициативу по временной отмене «потолка госдолга». Первое заседание FOMC не изменило текущих прерогатив ФРС. Финансовые гуру посетовали в Давосе на центробанки, а чиновники по обе стороны Атлантики выступили за введение единых требований в сфере банковского регулирования. Глава ЦБ Израиля заявил о досрочной отставке. В Париже возобновлено следствие по делу бывшего подчиненного  директора МВФ Кристин Лагард.      Падал «ястребиный» пух Главным событием недели в США стало первое в этом году заседание Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) 29-30 января. Изменения процентной ставки от него не ждали, и она была сохранена на нынешнем уровне 0-0,25%. Но интригу таил в себе обновленный состав FOMC и его реакция на последние решения ФРС по программе QE3 и ее сроках. Дело в том, что на предыдущем заседании FOMC 11-12 декабря примерно половина членов комитета высказалась за снижение объемов покупок активов или за их полное прекращение задолго до окончания 2013 года. Остальные разделились на две группы: первая была согласна с необходимостью продления QE3 до конца 2013-го, а вторая в принципе согласна с продлением, но без уточнения сроков.   При этом, по расчетам «ястребов», отказ от заимствований в рамках QE3 позволит ФРС приносить в бюджет ежемесячную прибыль по процентам от раздувшегося до рекордной отметки в $3,054трлн баланса в объеме около $89млрд. Таков доход от госактивов за 2012 год. Но в случае, если ФРС продолжит ежемесячно тратить на выкуп по $85млрд ($40 на выкуп ипотечных бумаг и $45млрд на выкуп трежерис) и израсходует на это до конца 2013 года около $1трлн, доходность десяти- и пятнадцатилетних трежерис рано или поздно начнет расти. В результате ФРС будет работать в убыток, что грозит  приостановлением выплаты в бюджет с 2015 по 2019 год. В качестве компромиссного варианта рассматривалась возможность увеличения баланса ФРС только на $500млрд. Прогноз декабрьского состава FOMC по инфляции на 2013 год составлял 2,1% - то есть ненамного выше тогдашнего целевого показателя регулятора. Напомним, что глава ФРС Бен Бернанке настаивал на продлении QE3 до 2015 года при условии сохранения инфляции на уровне не выше 2% и уровня безработицы не выше 6,5%.   Накануне заседания FOMC агентство Bloomberg опубликовало прогноз финансовых экспертов. Большинство из них (44 специалиста) предположили, что ФРС продолжит скупать активы, и до завершения полномочий Бернанке потратит $600млрд на ипотечные бумаги и $540млрд на трежерис – и таким образом, к февралю 2014 года баланс ФРС вырастет до $4,4трлн. Сопроводительное письмо по итогам заседания FOMC в чем-то даже превзошло эти ожидания. Комитет сохранил ставку, а также подтвердил объем ежемесячного выкупа активов на уровне $85млрд с сохранением целевого показателя по безработице в 6,5%.  В то же время цель по инфляции была даже слегка повышена - с 2 до 2-2,5%. При этом отмечается, что для сворачивания QE3 инфляция должна держаться на этом повышенном уровне «год-два». Более того, обновленный состав FOMC подписался под обещанием использовать по мере необходимости и «другие инструменты» финансового стимулирования. Все это, впрочем, утверждается с оговоркой на возможную коррекцию сроков, темпов и объемов QE3 с учетом текущей оценки ситуации, в том числе на рынке недвижимости. Такая щепетильность, очевидно, стала заслугой новоявленного «ястреба» – главы Федерального резервного банка Канзаса Эстер Л.Джордж. Хотя ее доводы были учтены, она оказалась единственной проголосовавшей «против». Еще одним «ястребом» считали главу ФРБ Сент-Луиса Джеймс Баллард. Накануне заседания он охотно делился своими опасениями насчет политики ФРС с журналистами. Тем не менее, он присоединился к большинству. Баллард высказывался в том духе, что QE3 можно свернуть в связи с улучшением ситуации в экономике. Этот аргумент поддержала умопомрачительная новость, случайно подоспевшая к моменту вынесения решения FOMC. Внезапно выяснилось, что доходы американских домохозяйств за декабрь превысили рекорд 2005 года. Позиция г-жи Джордж была продиктована инфляционными ожиданиями, но последние официальные статданные по инфляции (за ноябрь) также оказались на удивление низкими – всего +1,4%. Однако большинство членов FOMC ориентировалось на еще один статистический сюрприз, который был неутешительным – предварительные данные по ВВП за IV квартал. Как выяснилось, «из-за плохой погоды» этот показатель ушел в минус на 0,1%, хотя, по прогнозу комитетчиков, «обещает вернуться» на уровень в 2,3-2% в годовом выражении. Тем временем доллар начал снижаться по отношению к евро, а вслед за ним скатился на нулевой уровень и бурный рост американских акций. Впрочем, после новости об утверждении Сенатом закона о временном снятии по госдолгу до 19 мая, снова начался рост. Теперь осталось дождаться лишь президентской подписи, после чего ФРС ринется с места в карьер, дабы успеть привлечь максимально возможный объем заимствований в течение 3,5 месяцев.  ФРС и «половцы»  «Голубиное» решение нового состава FOMC разочаровало многих рядовых сторонников республиканцев, голосующих за сильный доллар и экономическое лидерство США. Многие из них считали своим кумиром сенатора Рона Пола – яркого оппонента нынешней политики ФРС и сторонника идеи возврата доллара к золотому стандарту. Его выступления сплачивали сторонников так называемого Движения чаепития, анархо-капиталистов и либертарианцев в годы подъема республиканцев, ознаменовавшихся  «маршами миллионов».  Также непонятной за пределами Конгресса оказалась внезапная инициатива фракции республиканцев временно поднять «потолок» госдолга. Ведь до последнего момента голосование по госдолгу служило предлогом для достижения уступок со стороны демократов. А о достигнутых уступках ничего не сообщается. Попытку предотвратить пораженческие настроения в республиканских тылах предпринял на этой неделе профессор экономики Института Мизеса Уолтер Блок, который в первую очередь признал, что республиканцы отвергли Рона Пола «бесцеремонно и несправедливо». СМИ, которые третировали Пола за идею возвращения к золотому стандарту и непрестанные атаки на ФРС, все-таки предоставляли ему трибуну, пока он был сенатором, посетовал он, но тут же заявил, что теперь нишу главного критика ФРС занимает его институт, представляющий австрийскую школу экономики. Поэтому профессор посоветовал убежденным «половцам» (то есть сторонникам Рона Пола) не упускать из виду такие периодические издания, как Economics, Management and Financial Markets, The Independent Review, The Journal of Ayn Rand Studies, Libertarian Papers, The Mises Review, The Quarterly Journal of Austrian Economics, Procesos De Mercado, Reason Papers, и The Romanian Economic and Business Review. «Это наши интеллектуальные пехотинцы», - сказал Блок. По его словам, журналы – это только верхушка айсберга. Практически в каждом штате действует аналитический центр свободного рынка. Еще есть Free State Project («Проект свободного государства») в Нью-Гэмпшире, который сейчас атакуют сенаторы-демократы, что, впрочем, служит ему рекламой. Существует множество университетов, в которых работают по нескольку австро-либертарианских профессоров. И каждый из них знакомит своих многочисленных учеников с философией свободы, а те в свою очередь впоследствии проходят обучение на курсах университета Мизеса. Институт достиг поразительного успеха. «Сейчас более 100 организаций поддерживает нашу философию. Как говорят геи, мы есть везде, - хвалится Блок. - На днях в телевизионном мультсериале «Симпсоны» была упомянута школа экономики прославленных Мизеса и Ротбарда. Если это не успех в самом сердце американской культуры, то что?». Однако твердые «половцы» и не думали унывать. Совсем недавно в хиты Интернета вышел ролик, срежиссированный бывшим советником Рона Пола на выборах в 2008-м Питером Шиффом. Этот экономист, возглавляющий Euro Pacific Capital, стал знаменитостью после того, как в мае 2006-го заявил о наличии пузыря на рынке ипотечного кредитования. В 2007-м он написал об этом книгу «Доказательства краха», предостерегая ФРС от спасения Freddie Mac и Fannie Mae. В 2009-м Шифф сам уже подумывал об участии в борьбе за кресло сенатора родного Коннектикута и даже подал республиканцам соответствующий запрос, но поддержки не получил. Тем не менее, он не ослабляет активности и регулярно выступает в качестве «известного инвестаналитика» с предзнаменованиями краха американской экономики, за что получил прозвище Dr.Doom (Доктор Судный День). Пропагандистский ролик Шиффа пародирует популярный во всем мире телесюжет – признание чемпиона по велогонкам Лэнса Армстронга в систематическом употреблении допингов. Вместо спортсмена на экране – нарисованный Бен Бернанке, с достоинством разъясняющий той же телеведущей неизбежность экономического допинга, сиречь программ количественного смягчения. И более того, мультяшный глава Федрезерва провозглашает «эру центробанков», которые с помощью массированных денежных вливаний управляют глобальным спросом и предложением, и похваляется тем, что на службе у ЦБ состоят ведущие мировые СМИ, фильтрующие информацию и монтирующие необходимую регуляторам «картинку». А под конец и вовсе договаривается до того, что советует простым смертным приобретать продукты, оружие, золото – пока все это еще чего-то стоит. Художественное творение Шиффа не смогли обойти вниманием серьезные эксперты и аналитики. Появились даже схемы, иллюстрирующие предполагаемый выкуп американского неликвида легионом безликих агентов ФРС. В то же время объявили о себе новые организации «половцев» – Young Americans for Liberty и The Liberty Crier. А сам Рон Пол, как сообщает престижная сетевая компания «Больше талантов!», собирается отправиться в новое  пропагандистское турне. Следует отметить, что между американскими сторонниками австрийской экономики и более радикально настроенными либертарианцами существуют расхождения. Разница между ними примерно такая же, как между российскими диссидентами-внесистемщиками и  антисистемщиками 90-х годов. «Я не хочу идти в тюрьму, как героический Ирвин Шифф», - замечает Блок. Речь об отце Питера Шиффа, осужденного в 2008 году за уклонение от уплаты налогов. Бороться со «злом, тьмой и этатизмом» он предлагает своим сторонникам, не выходя за рамки закона. Зарекаться от тюрьмы, впрочем, теперь уже не могут и те, кто участвовал в борьбе на стороне демократов. Так, прокуратура Чикаго недавно выдвинула обвинения против человека, который в разгар последней президентской гонки организовал телешоу о равных возможностях для афроамериканцев. В этой программе тогда участвовали не мультяшные, а реальные Хиллари Клинтон и Барак Обама. Но теперь ее создателю Уоррену Баллентайну  грозит до 30 лет лишения свободы, так как органы правопорядка его родного штата уличили его в подделке документов для получения ипотечных кредитов клиентов его адвокатской конторы и причинении ущерба Freddie Mac и Fannie Mae на общую сумму в $10млн. Кривое зеркало Позена Причины смятения в стане республиканцев-радикалов, возможно, станут  чуть-чуть понятнее на фоне давосской дискуссии о последствиях повсеместного наращивания программ количественного смягчения. Когда американский спор переместился на площадку Всемирного экономического форума, то по одну сторону баррикад выступили ранее обозначившиеся своими апокалипсическими предсказаниями финансовые гуру Давид Серра из хедж-фонда Algebris, Нуриэль Рубини и Говард Латник из Cantor Fitzgerald. А по другую сторону от них оказался Адам Позен из института Питера Дж. Петерсона. О самом миллиардере Петерсоне, давнем партнере Дэвида Рокфеллера, как об одном из главных спонсоров либертарианского чайного движения упоминалось мною в предновогоднем обзоре. До недавнего времени Петерсоновский институт мировой экономики, занимавшийся проблемами кризиса внешнего долга под руководством Дэвида Уолкера, активно пропагандировал тему урезания госрасходов. И, судя по выступлению Позена, сменившего Уолкера на посту руководителя института, можно предположить, что договоренности с высшим эшелоном финансовой элиты в части госрасходов уже продвинулись. Позен выступил в качестве защитника QE. Этот экономист родом из Бруклина, получивший премию за исследование, посвященное проблеме независимости центральных банков, длительно работал в качестве советника не только в ФРС США, но и в ЕЦБ и в германском Бундесбанке. Он консультировал по вопросам внешнего долга и дефляции правительство Японии. До августа прошлого года он входил в правление Банка Англии, а покидая его, сетовал на разногласия с коллегами по вопросу о программах количественного смягчения  и  советовал им быть решительнее. Считаясь непререкаемым авторитетом в области инфляции, он пояснял  англичанам, что опасения, связанные с ростом инфляции на фоне спада роста средней заработной платы, беспочвенны. И точно также в Давосе небрежно заявил, что QE – это вполне рутинный инструмент нормальной денежно-кредитной политики, использовавшийся на протяжении всей истории, к которому всегда прибегали центробанки в зависимости от баланса роста и инфляции. Если для самого Позена такие высказывания вполне естественны, то с пропагандистскими трудами Института Петерсона это никак не вяжется. Но Позен предложил попросту перенести акцент с политики центробанков на поведение инвесторов - дескать, текущие проблемы с  эффективностью QE вызваны саботажем со стороны «банкстеров» прекрасно работающего, проверенного временем инструмента. Достаточно большие, чтобы банкротить За нежелающих заниматься инвестициями «банкстеров» однако неожиданно вступился Джордж Сорос. «Печально, но факт: мы действительно не имеем полноценного понимания того, как работают финансовые рынки, несмотря на то, что после кризиса из оборота были убраны сложные комплексные продукты», - признался он, выступая в Давосе. В самом деле, по факту убрать с рынка обесценившиеся mortgage-backed securities (MBS), которые считаются причиной американского ипотечного кризиса, помогает ФРС. Но прочие синтетические производные инструменты (деривативы), не связанные напрямую с куплей-продажей, никуда не делись. «Эффект от их работы  мы не можем полностью осмыслить», - сказал Сорос. Кстати говоря, по свежим данным Конференции ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД), общемировой показатель притока иностранных инвестиций (ПИИ) в прошлом году упал на 18%. Компании во всем мире, за исключение Китая, имеют около $6трлн свободных денежных средств и никуда их не инвестируют. В то же время суммарный номинальный объем неоплаченных на данный момент деривативов  оценивается в $600трлн. Но, как было признано на заседании МВФ, протокол которого недавно опубликован в исследовании «Теневой банкинг: экономика и политика», весь этот объем обеспечен реальными активами, стоимостью всего $600млрд. Закон Додда-Фрэнка, принятый в США после банкротства банка Lehman Brothers и крупнейшего американского страховщика AIG, и призванный обезопасить рынок производных бумаг, пока что не работает из-за отсутствия подзаконных актов. В настоящий момент ФРС курирует разработку более 250 норм и правил к нему. Весной прошлого года Мартин Грунберг, и.о. директора Федеральной корпорации по страхованию депозитов  (FDIC), получившей широкие полномочия по этому закону, лишь заявил, что принцип «слишком большой, чтобы обанкротиться» больше не работает. По его словам, рынок еще не убедился в том, что правительственные чиновники позволят FDIC действовать «по всей строгости закона». Впрочем, на днях другой американский регулятор – Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) - внесла в правительство новый план, касающийся использования закона Додда-Фрэнка в отношении брокеров, работающих с нестандартизированными деривативами и свопами. Ежегодный оборот внебиржевого рынка свопов оценивается в $640 трлн. По предложению CFTC, его планируется перевести под контроль торговых площадок, которые до недавнего времени довольствовались лишь сравнительно унифицированными фьючерсными и опционными контрактами (ежегодный оборот $25трлн). Как считают участники рынка, брокеры могут  лишиться от 30 до 50% рынка и понесут существенные потери в марже. В качестве дополнения к закону Додда-Фрэнка нужно рассматривать также инициативу главы ФРБ Далласа Ричарда Фишера, который предложил разделить «слишком крупные для того, чтобы обанкротиться» банки на несколько более мелких организаций. Эффект от QE3 со временем угасает, ибо десятки крупнейших американских банков направляют полученные средства не на новые кредиты, а на восстановление своих балансов, считает глава регионального регулятора. План Фишера, направленный в Белый дом в середине января, затрагивает 12 банков с активами свыше $250млрд. Но, по его словам, процесс дробления этих «акул» может занять много времени. У закона Додда-Фрэнка много общего с нормативами европейского банковского стандарта «Базель III», но его введение, как сообщалось ранее, было недавно отложено.  К тому же третий этап «базельского» регулирования был раскритикован главой ЕЦБ Марио Драги. К тому же в середине января в Европарламенте началась серия дебатов по европейскому надзорному механизму (ЕНМ). Спор о том, какие именно банки отдать под контроль надзорной структуре, созданной на базе ЕЦБ и возглавленной француженкой Дэниэль Нуи, занял всю добрую половину прошлого года и до сих пор не завершен. Благодаря усилиям не входящих в еврозону Швеции и Польши в декабре текст сентябрьской резолюции Совета Европы по данному вопросу был изменен. В нем появилась поправка, отодвигающая начало работы общеевропейского надзорного органа с 1 марта 2014 года на неопределенный срок, и не ранее чем через 12 месяцев после вступления в силу соответствующего законодательства. Впрочем, относительное согласие - по крайней мере, на уровне стран ядра еврозоны - достигнуто по вопросу о критериях банков, подпадающих под надзор ЕЦБ. Это те же самые «слишком большие, чтобы обанкротиться». По европейским меркам банк будет считаться «достаточно маленьким», если его активы не превышают отметки в €30млрд и составляют не более чем 20% от ВВП его родины, а также если он располагает не более чем тремя филиалами или отделениями за пределами поднадзорной территории ЕЦБ. Новый виток дискуссии по надзору за финансовым сектором принес новые резонансные идеи, словно призванные внести очередную порцию раздрая. Так, в частности, экс-президент ЕЦБ Жан-Клод Трише отметился предложением наделить Европарламент полномочиями по вводу санкций не только в отношении «чужаков», как например, Иран, но и в отношении «своих» – за злостное нарушение бюджетной  дисциплины. А, кроме того, избрать министра финансов ЕС. «Европе необходимо идти по пути создания общего правительства», - поддержал его с трибуны Давоса приехавший из Гарварда профессор экономики Кеннет Рогофф. Как раз в тот самый момент, когда Дэвид Кэмерон грозился выходом Великобритании из ЕС. Едва лидеры 11 из 17 стран даже не ЕС, а еврозоны утвердили  налог на финансовые транзакции (который, впрочем, вступит в действие в соответствии с декабрьской поправкой к резолюции СЕ – то ли 1 марта 2014 года, то ли после принятия пока что ненаписанного законопроекта), как Марио Драги вновь ринулся в бой. Глава ЕЦБ решил вернуться к идее, от которой он отказался в ходе осенних дебатов. Он снова заговорил о  необходимости единой системы гарантий банковских вкладов. Трансатлантический отрыв В пику Драги выступил еврокомиссар по внутреннему рынку Мишель Барнье. Он сообщил, что представит к осени свои предложения по реструктуризации проблемных активов «слишком больших, чтобы обанкротиться» банков. Инициатива Барнье, как выяснилось, была положена в основу прошлогоднего отчета рабочей группы ЕЦБ под руководством управляющего ЦБ Финляндии  Эркки Лииканена и заключается в принуждении банков к передаче части активов в отдельные капитализированные  единицы с целью дальнейшей санации. По мысли комиссара, возглавить европейский процесс банкротства «слишком крупных» должен вовсе не ЕЦБ, а альтернативный орган, опирающийся на национальные фонды. Унифицируя банковский сектор, ЕС и США должны развиваться в сторону «трансатлантического финансового союза», довел до логического завершения свою идею Барнье. По его мнению, единые правила усилят «взаимосвязь экономик» и принесет выгоду в сфере товарооборота. Первый шаг на пути к трансатлантическому союзу – это работа по сглаживанию различий в реализации правил торговли деривативами между ЕС и США. Мишеля Барнье поддержали по обе стороны Атлантики. Вначале из Швейцарии – экс-председатель Бундесбанка и бывший соперник Драги за пост главы ЕЦБ, а ныне глава совета директоров банка UBS Аксель Вебер. Он заявил, что в вопросе регулирования банковской сферы необходимо задать правильный тренд, а вслед за этим перейти к неким «мировым стандартам» для «мировых банков» наподобие UBS. «Мы видим расхождения в банковских стандартах и надзоре в США, Великобритании и Европе. Очень важно преодолеть их и придти к единой системе для ведущих транснациональных банков», - пояснил он. И добавил, что создание мирового банковского регулятора – это вопрос на будущее десятилетие. Именно столько потребуется времени, чтобы принять общемировые правила банкротства и санации. Но основа для создания такой структуры уже имеется – это Совет финансовой стабильности (FSB), членом которой является сам г-н Вебер. «FSB может стать ядром такой организации, поскольку он ведет переговоры с регуляторами по всему миру и сам совет состоит из регуляторов со всего мира», - обнадежил глава UBS. римечательно, что Вебер не видит никакого противоречия между планами по созданию трансатлантического надзорного банковского органа и европейского со штаб-квартирой во Франфурте, очевидно, полагая, что строительство данной структуры можно рассматривать как промежуточный шаг. Бывший глава комитета регулирования и отчетности банковской системы ФРС, профессор  Economics University of Chicago Booth School of Business Рэнделл Кроснер отозвался более пространным замечанием о том, что международная координация по части банковского регулирования и единые правила типа закона Додда-Фрэнка или «Базеля III», конечно, важны. Но для этого достаточно самых простых базовых норм, которые бы не перекрывали национального дифференцированного подхода к решению проблем. «У всех стран различные потребности, различное строение, но базовые основы должны быть одинаковыми. Также необходима координация для осуществления этого», - сказал он. В ответ на этот кооперативный демарш ЕЦБ разразился отповедью, сформулировав, наконец, оценку прошлогодней инициативы Барнье и группы Лииканена. Регулятор поприветствовал призыв инициаторов по лишению банковских менеджеров бонусов и премий. А в предложении по выделению банками большей части своей торговой деятельности в отдельные капитализированные единицы ЕЦБ рассмотрел ужесточение базельских требований. Реализация инициативы может привести к негативным последствиям в реальном секторе экономики государств-участников ЕС, поскольку допускает расхождение стоимости фондирования. «Это еще нужно взвесить», - резюмировали в ЕЦБ. Девайс на оба ваших дома Обещанного Goldman Sachs  драйва на рынке золота так и не произошло. Теперь в Goldman Sachs и Morgan Stanley зовут «спасаться» назад, на рынок акций, где S&P500 застыл на историческом максимуме. Теперь инвесторов пугают неожиданным повышением ставок ФРС. Иные с энтузиазмом ожидают роста волатильности на валютном рынке, предсказывая дальнейший рост евро по отношению к доллару, иене и швейцарскому франку. Впрочем, не заметить слаженности действий монетарных властей в этом секторе невозможно. Как заметил в Давосе Сорос, иена будет падать ровно настолько, насколько ей позволят в Нью-Йорке. А министр экономики Японии Акира Амари, вернувшись из Швейцарии, похвастал, что в Давосе никто не критиковал финансовую политику Токио, а глава канадского ЦБ Марк Карни и директор-распорядитель МВФ Кристин Лагард и вовсе высказались одобрительно в адрес экономической политики Синдзо Абэ.  По словам Амари, стратегия чрезмерных стимулирующих мер нового японского премьера сможет обеспечить рост национальной экономики на 2,5%.  Иена действительно опустилась по отношению к доллару до рекордной отметки 2010 года в 92:1, в том числе на ожиданиях выбора нового главы японского ЦБ. Японские власти МВФ не критикует, поскольку пришел критиковать власти еврозоны: следующий шаг на понижение - за евро, так как ставка европейского регулятора еще достаточно высока по сравнению со ставками регуляторов прочих резервных валют. Ну а повод - конечно, замедление экономического роста в Европе. К выводу о том, что меры бюджетной экономии оказывают скорее негативное влияние на динамику ВВП, МВФ внезапно пришел прошлой осенью - и с тех пор разрывается в противоречивых посылах, то призывая власти ЕС еще немного затянуть пояса, то добиваясь послабления условий помощи Греции. Ближайшее заседание ЕЦБ намечено на 7 февраля. Несмотря на официальные реляции об успехах на ниве досрочного погашения первого транша LTRO, понижения ставки ЕЦБ на этом заседании не ждут. Относительное отдаление угрозы дефолтов в США и Европе позволяет держать паузу. О пользе выигрыша во времени тоже много говорилось в Давосе. Так, например, глава Банка международных расчетов Джейми Каруан рассудил, что время, выигранное за счет снижения ставок центробанков, следовало бы использовать для проведения структурных реформ. Но терпения на десять лет, которые запросил на структурную реформу мировых банков г-н Вебер, по понятным причинам хватает не у всех. Кипр, к примеру, не согласился ждать даже до марта этого года, пока еврочиновники и МВФ рассмотрят его заявку на предоставление финансовой помощи. Рискуя навлечь кару со стороны потенциальных кредиторов, он предоставил своим банкам часть необходимых для реструктуризации средств, выручив их путем размещения гособлигаций. После этого увеличились шансы  участия Москвы в спасении Кипра. Как «случайно» напомнила германская разведка, 24 из 66 миллиардов евро, лежащих на счетах кипрских банков, имеют «не вполне законное российское происхождение». Не пожелал ждать (или не поверил в эффективность количественных смягчений и фискальных стимулов) и Бундесбанк, потребовав, как уже сообщалось ранее, от Франции и США вернуть ему размещенный за границей золотой резерв. На этой неделе история с Бундесбанком обросла некоторыми деталями. Ведущий колумнист The Asia Times Пепе Эскобар написал: «Догадайтесь, что ответили по существу дела французы и американцы: а у нас нет золота! Ну, по крайней мере, сейчас». А легендарный золотой трейдер Джим Синклер разослал своим подписчикам предупреждение о том, что объявление Бундесбанка о возврате золота являются ответом на действия, предпринятые министром финансов США Тимоти Гайтнером в октябре прошлого года. Именно тогда росшая на протяжении 12 лет цена желтого металла упала с  рекордных $1921 ниже $1800 за тройскую унцию, как подозревает трейдер, не без помощи со стороны Валютного стабилизационного фонда США. В настоящий момент, несмотря на сохраняющийся энтузиазм «быков», она так и не преодолела заветной отметки в $1700. Однако, по версии Синклера, острая стадия валютной войны между долларом и евро (при сохранении функции накопления за золотом, согласно теории Free gold)  все-таки наступит, причем не в 2020 году, как предполагалось ранее, а где-то в промежутке между 2015 и 2017 годами. Штиль на рынке золота он объясняет осведомленностью «узких кругов» игроков об этом сценарии. Примечательно, что примеру Бундесбанка последовал и Государственный нефтяной фонд Азербайджана, запросив свои золотые резервы из хранилищ лондонского отделения JP Morgan. Фонд приобретал золото с февраля прошлого года и к настоящему времени обладает золотым запасом весом около 14,9 тонн. Первая тонна уже возвращена и временно, пока фонд не достроит собственное хранилище, будет находиться на хранении в центробанке страны. Следующая «золотая» новость этой недели пришла из Китая. Заявив о стабилизации курса юаня по отношению к доллару, власти Поднебесной задумались над созданием на базе золота биржевого фонда аналога «золотых» ETF, чтобы расширить набор инструментов инвесторов. Инвестировать в золото можно будет с помощью спотовых контрактов на Шанхайской бирже золота. Если вернуться к аргументам «половцев», то наиболее активная стадия пропаганды идеи о возвращении к золотому стандарту пришлась на тот период, когда все национальные правительства в спешном порядке наращивали долю золота в ущерб резервным валютам. На фоне всех этих событий идея Роберта Манделя по учреждению новой расчетной единицы, не привязанной напрямую ни к евро, ни к доллару, ни к иене, но способной создать им конкуренцию, выглядит не такой уж смешной. В особенности, если речь идет о привязке данной единицы («девайса») к золоту. Как заверила в Давосе Кристин Лагард, мир стоит на пороге новой глобальной экономики, которая будет формироваться на основе «иных» ценностей и принципов. Однако у «рулевых» мировых финансов, от которых ожидают этих решительных шагов, возникают персональные проблемы. Не прошло и недели после Давосского форума, как в Париже проходит серия обысков в связи с почти забытыми обвинениями в адрес Лагард . Ее предшественника на посту директора-распорядителя фонда, Доминика Стросс-Кана, везут на очную ставку. А другой ее недавний конкурент – учитель Бена Бернанке, глава Центробанка Израиля Стэнли Фишер – заявляет о досрочной отставке. Не слишком ли много совпадений?  Н.Стандровская

Нашли опечатку в тексте? Выделите её и нажмите ctrl+enter