Cезон миграции

На минувшей неделе Барак Обама предложил три способа отсрочить «фискальный обрыв», а Минюст США предъявил пятимиллиардный иск рейтинговому агентству S&P. Американские блоггеры заподозрили власти в покушении на $19,4трлн пенсионных сбережений. По биржам поползли «нехорошие» слухи. Morgan Stanley объяснил, что манит инвесторов в Европу, а Кристин Киршнер – что делала Ангела Меркель в Сантьяго-де-Чили. Институт Петерсона и Goldman Sachs составили планы для властей Китая и России. Похоже, капитал понемногу приходит в движение, поскольку там, где он скопился, ничто не светит, не греет. Межпартийное шоу. На прошлой неделе Барак Обама трижды нервозно выступил на тему «фискального обрыва», который автоматически произойдет 1 марта в случае, если демократам и республиканцам не удастся договориться и принять к этому времени альтернативный закон. Вначале он разразился описанием манны небесной, которая прольется на американского потребителя, если расходы и налоги урезать не абы как, а «умно». Потом он подписал принятый Конгрессом законопроект о временной отмене лимита госдолга и словно растерялся, предложив отодвинуть «умное» сокращение сразу тремя разными способами: снова объединить в одном пакете для голосования проблемы «фискального» и «бюджетного» обрыва; увеличить налоги и урезать бюджетные расходы, но не сейчас, а когда-нибудь потом; поставить эти вопросы на голосование сейчас, но не в полном объеме, а лишь частично. Проследив за мыслью президента, которая как шарик в руках наперсточника перекатывается из одного стаканчика в другой, спикер Палаты представителей Джон Бейнер поспешил обидеться и обвинил Обаму в нарушении прежних договоренностей с республиканцами. Пропрезидентская рать. Кроме того, неделя ознаменовалась новым явлением публике Джеффри Сакса. Этот специалист по шоковой терапии восточноевропейских экономик, бывший советник Анатолия Чубайса, давно переквалифицировался из либертарианца в розово-зеленого «прогрессиста». В Институте Земли при Колумбийском университете он борется с глобальным потеплением, а на уличных акциях Occupy Wall Street порицает «жирных котов». Странно, что при такой способности держать нос по ветру он еще не стал главой одного из ключевых департаментов. За празднествами по случаю инаугурации Обамы Сакс сумел разглядеть зарницы очередной «прогрессивной эры» Америки (как эра Рузвельта) и признаки заката эры «баронов-разбойников» («банкстеров»). Об этом он написал в авторитетном Project Syndicate с явной задержкой, но и не к шапочному разбору. Перед намеченным на 1 марта «фискальным обрывом» Сакс беспокоится о госрасходах на экологические программы и проекты. Кстати, одна из горячих и самых «хлебных» вакансий – должность главы Агентства по защите окружающей среды (EPA). Старания регуляторов. На самом деле в случае автоматического «фискального обрыва» американский бюджет похудеет всего на $85млрд, из которых $45млрд – это военные расходы, а остальные $40млрд предназначены для финансирования социальных программ. В то же время – поскольку Обама подписал 4 февраля законопроект об отказе от потолка госдолга до 19 мая – ФРС уже на этой неделе мог бы начать размещение новых трежерис, рассчитывая таким образом выручить $450млрд. И вот что интересно: рост доходности трежерис (чреватый увеличением трат ФРС при их последующем выкупе) отмечался на протяжении всего января – но в период с 28 января по 8 февраля инвесторы схватились за головы, увидев, как мощно (на $3) за эти дни просел биржевой индекс высокодоходных облигаций HYG-ETF. Причем в беспрецедентно резком отрыве от растущего с начала года индекса S&P500. Говорить о тенденции пока рано, но на биржах поползли слухи о начале бегства из трежерис. Как ни удивительно, в то же самое время Dow Jones преодолел отметку 14000. Ни у кого пока что нет внятных объяснений, почему акции растут, когда долговой рынок падает, за исключением единственного: акции – это внушительный пузырь. Символично, что на рассмотрение другого регулятора, Комиссии по ценным бумагам (SEC), как раз поступило предложение о создании площадки для работы крупных инвесторов с дешевыми акциями. Чиновники – разработчики идеи новой биржи поясняют, что участок с большой волатильностью необходимо заботливо «оградить», дабы резкие колебания не порождали негатива на всем остальном пространстве рынка. Между тем Федрезерв на прошлой неделе выпустил пресс-релиз, трепетно объявив о том, что ему удалось уговорить небольшое число американских банков смягчить требования по предоставлению крупных потребительских кредитов, в том числе ипотечных. До сих пор регулятор лишь жаловался, что третье по счету QE оседает в активах финансовых структур, а не проливается благодатным кредитным дождем. Тем не менее, один из представителей системы – Резервного банка Чикаго Чарльз Эванс, - полагает, что «банкстеры» еще не наелись. Он сравнил QE3 с «энергетическим батончиком». По его словам, за счет ежемесячного впрыскивания $85млрд экономика страны наполняется «углеводами». Вот и хорошо, говорит Эванс: пусть себе копят жир, а через полгода-год посмотрим. CFPB и «половцы». Американские блоггеры активно обсуждали на прошлой неделе новость о стараниях другого регулятора – Бюро по защите прав потребителей финансовых услуг (CFPB). Его маневр мог пройти незамеченным, если бы не въедливый сторонник Рона Пола – автор блога «Либертарианский блицкриг» Майкл Кригер. Оказывается, в этом ведомстве созрела благородная идея защиты сбережений граждан в частных пенсионных фондах от рисков мошенничества. Агентство Bloomberg подтверждает, что глава CFPB Ричард Кордрэй в одном из интервью признал факт интереса своего бюро к пенсионным фондам. Кригер заподозрил, что в случае бегства капитала из трежерис власти могут заморозить $19,4трлн, которые граждане отложили себе на старость – примерно, как это делалось в Аргентине. Ричард Кордрэй прославился на всю Америку еще в 2004 году в должности генпрокурора штата Огайо: он поддержал иск трех местных пенсионных фондов к могущественному страховому гиганту AIG, и в итоге добился выплаты им $725млн уже от государства – когда AIG в кризис потерпела банкротство. Тот же Кордрэй осенью 2009 года бросил вызов, казалось бы, совсем уже неприкосновенным игрокам мирового рынка – «большой тройке» международных рейтинговых агентств. Осенью 2009 пять частных пенсионных фондов из Огайо по его инициативе подали иски в адрес S&P, Moody's и Fitch одновременно. По его оценкам, эти фонды потеряли во время кризиса 2008 года $457млн из-за того, что приобретали ипотечные бумаги с наивысшим рейтингом от «тройки». Неравнодушие к гражданам было оценено на высшем уровне: инициативу поддержал генпрокурор Калифорнии, а в итоге Кордрэй получил ответственную должность. Антирейтинговая кампания. На прошлой неделе «знамя Кордрэя» подняли Министерство юстиции и Генпрокуратура США. Претензии к «большой тройке» были сформулированы по итогам трехлетнего разбирательства постоянного подкомитета Сената по расследованиям. В понедельник Wall Street Journal сообщила, что S&P отказалось признать вину и выплатить $1млрд в качестве штрафа. На следующий день акции McGraw-Hill, материнской компании S&P, упали на 13,8%, а акции Moody’s – на 10,7%. В среду Минюст выдвинул иск к S&P на $5млрд, обвинив агентство в преднамеренном завышении рейтингов 40 выпусков ипотечных бумаг. В тот же день Минюст слил The New York Times выдержки из внутренней переписки сотрудников S&P с 2006 по 2008 год. «Ипотечный рынок рушится, а мы изображаем невинность», - откровенничал совестливый сотрудник. В пятницу Reuters сообщило, что власти готовятся выдвинуть аналогичный иск против Moody's. А WSJ добавило: собственное расследование в отношении «тройки» начал генпрокурор Нью-Йорка Эрик Шнайдерман. Он решил выяснить, не нарушила ли «тройка» соглашение, подписанное с его предшественником Эндрю Куомо в июне 2008 года. По этому соглашению S&P, Moody's и Fitch обязывались пересмотреть плату за рейтинги, а генпрокуратура – отказаться от претензий в адрес агентств. Нельзя сказать, что «большая тройка» так уж дремала в преддверии ипотечного кризиса. Так, в июле 2007 года S&P и Moody's снизили рейтинги более 1000 выпусков ипотечных облигаций на $17,2млрд, в ноябре — еще 2000. В начале декабря 2007 года Fitch понизило рейтинг долговых обязательств на $867млн в одном из забалансовых фондов Citigroup, в котором держались обеспеченные бумаги, сразу на 12 ступеней до ССС. В январе 2008 года S&P понизило или поставило на пересмотр рейтинги более 8300 ипотечных инструментов на общую сумму $534млрд. Если уж говорить о том, кто действительно «проспал» ипотечный кризис, так это было Федеральное казначейство. А те, кто осмеливались критиковать его политику, в отличие от Кордрэя, повышения не удостаивались: не в меру активный губернатор Нью-Йорка Эллиот Спитцер, к примеру, осенью 2008 года внезапно оказался жертвой сексуального скандала и сошел со сцены, не проработав и года. Тимоти Гайтнер покидает должность «в плановом порядке», без пятнышка на манишке. А мишенью становятся рейтинговые агентства. Похоже, помимо выполнения «норматива по финразверстке», Белый Дом предупреждает рейтинговый «негатив» в контексте угрозы «фискального обрыва». Заговор водопроводчиков. 4 февраля также стало известно, что два скромных пенсионных фонда (256-й Пенсионный фонд работников Цинциннати и 572-й Пенсионный фонд водопроводчиков и трубопроводчиков Нэшвилла) атаковали самую крупную в мире (объем активов $3,8трлн) инвестиционную компанию BlackRock. Они подали иск против девяти директоров, в том числе против президента компании Роберта Капито и главы подразделения iShares (индексный фонд BlackRock) Майкла Лэтама, обвинив их в завышенной комиссии по кредитам (40%). При этом «пенсионеры» указали, что такая комиссия – результат конфликта интересов из-за того, что компания, дескать, не отдала на аутсортинг запуск программы кредитования. В BlackRock считают претензии необоснованными. Однако в свете последних побед «пенсионеров», вероятность исхода судебного разбирательства становится непредсказуемой. До 2011 года и позиции Goldman Sachs считались непоколебимыми. И до апреля 2012 года глава BlackRock Лоренс Финк похвалялся, что буквально парит над Капитолийским холмом. Но после того как его кандидатура, несмотря на ежедневные телефонные беседы с Тимоти Гайтнером, была вычеркнута из списка претендентов на пост главы Казначейства, Уолл-Стрит охладел к этому управляющему. А через пару месяцев поползли слухи о том, что Merrill Lynch, Citigroup и Morgan Stanley объединились в поиске нового гендиректора для BlackRock. Письма китайскому другу. Впрочем, Финк, может быть, гораздо больше обязан своей должностью миллиардеру Питеру Петерсону, поскольку именно петерсоновская BlackStone (материнская компания BlackRock) предоставила ему в управление первый миллиард. Но даже если представить, что авторитет Института Петерсона в Белом Доме пошатнулся, а BlackRock может попасть под финразверстку, их консультанты и капитал не будут иметь осложнений в своей традиционной нише за рубежом, где также будут «полезны отечеству». Так, в частности, Институт Петерсона обнародовал на днях «черновик» китайской перестройки. Исследование подготовлено в расчете на новые власти Поднебесной – генерального секретаря Си Цзинпина и будущего премьера Госсовета Ли Кэцяна. Консультанты не склонны выдвигать им срочных требований и уверяют, что на предложенные ими шаги придется потратить около 10 лет. Но если эти шаги не будут приняты, они предрекают спад. Объем инвестиций и экспорта не может расти вечно, утверждают они. Поэтому Китаю необходимо наращивать объемы потребления. В итоге, идеологи «перестройки» замечают, что по расчетам МВФ, для фундаментальных изменений необходимо снизить объем инвестиций в ВВП КНР на 10 процентных пунктов. И что соответственно, было бы идеально, чтобы он плавно сократился к 2022 году с сегодняшних 49 до 38%, то есть до уровня 2002 года. И это – при наращивании потребления с нынешних 38 до 44%. В качестве образца в пример приводится Тайвань, который, начиная с середины 80-х (благодаря либерализации обменного курса) за 20 лет нарастил объемы потребления с 47 до 60%. Сделать экономику Китая преимущественно потребительской, по мнению консультантов, поможет либерализация процентных ставок ЦБ, обменного курса юаня, а также цен на энергию. И все это удивительным образом якобы приведет к решению проблемы социального неравенства. Чтобы исполнению перестроечного рецепта не помешали внутрипартийные оппоненты, эксперты советуют избавить правительственный аппарат от «ренегатов». Специалисты Петерсоновского института на прошедшей неделе также советовали правительству США не «перегибать палку» в отношениях с Ираном. Нынешние санкции в отношении ИРИ помогают США удержать в своем «клубе» Индию, Японию, Россию и Китай, но какие-либо новые препоны на пути иранской нефтеторговли привели бы к обратному эффекту, рассудил старший научный сотрудник института Гэри Хофбауэр. По его мнению, последние санкции и так способны сыграть на повышение цены за баррель нефти до $150. Жертва пессимистом. Кроме Лоренса Финка, в числе неудачников на прошлой неделе оказался еще один мастодонт – автор аббревиатуры БРИК, глава подразделения по управлению активами Goldman Sachs Джим О'Нил. В последнее время он пытался изменить модель БРИКС, добавляя в нее Мексику, Индонезию и Турцию и вычитая Россию. Но его инновации были прерваны упреком в сокращении прибыли банка за истекший год В то же время представительство Goldman Sachs в России поспешило заверить публику, что банк продолжит консультировать правительство страны по вопросам развития Московского международного финансового центра, по привлечению институциональных инвесторов и улучшению делового имиджа страны за рубежом. И все это за сущие копейки – $500тыс. в течение трех лет, согласно Меморандуму о сотрудничестве с Минэкономразвития и Российским фондом прямых инвестиций. Предполагается, что банк разработает для российского рынка некий «аналог схемы корпоративного брокерства», каким, например, пользуются компании, объединенные лондонским индексом FTSE100. Кроме того, Goldman Sachs значится в числе консультантов по подготовке к IPO Московской биржи (ММВБ-РТС). Эксперты Goldman Sachs Клеменс Граф и Эндрю Мэтени также обнародовали на прошлой неделе исследование, посвященное развитию российских пенсионных фондов. Они утверждают, что частные пенсионные фонды в перспективе способны снизить доходность по гособлигациям, стабилизировать рынок акций, сократить гигантские премии за риск и даже помочь правительству с приватизацией. Как известно, сейчас наибольшая часть пенсионных сбережений размещена на депозитах ВЭБ. Но стратеги Goldman Sachs полагают, что теоретически частные пенсионные фонды могли бы претендовать на треть обязательных пенсионных накоплений, не говоря о добровольных пожертвованиях, уже к концу 2013 года, а со временем - захватить 45% (!) рынка облигаций и треть рынка акций. На полях валютной войны. Власти Японии, лидирующей в мировой гонке на понижение курса национальной валюты, на прошлой неделе ограничилось косвенной новостью о госрасходах на помощь компании ТЭПКО, управляющей «Фукусимой» ($7,5 млрд). Прочие словесные интервенции свелись к аллюзиям министра финансов Таро Асо на опыт своего предшественника эпохи Великой депрессии Корэкиё Такахаси, который настоял на том, чтобы Банк Японии гарантировал выпуск облигаций для финансирования дефицита бюджета. Впрочем, разговоры о методах Такахаси ведутся не первый год. Инвесторов больше взволновало сообщение о досрочном уходе Масаки Сиракава с поста глава Банка Японии. Ранее предполагалось, что он покинет ЦБ 8 апреля, сейчас называется 19 марта. Генеральный секретарь кабинета министров Ёшихидэ Суга заявил, что следующий глава Банка Японии должен быть безоговорочным сторонником мягкой монетарной политики. В качестве претендентов на пост главы японского ЦБ рассматриваются президент Азиатского банка развития Харухико Курода, и бывшие замы председателя Банка Японии Кадзумаса Ивата и Тосиро Муто. На этой новости иена продолжила снижение. Но последнее размещение гособлигаций, состоявшееся на неделе, продемонстрировало минимальный за последние полгода спрос, что стало причиной разговоров о снижении доли национальных бондов в активах правительственного инвестиционного и государственного пенсионного фондов Японии. Статистика показала отрицательное сальдо внешней торговли, чего не было уже давно. А СМИ растиражировали данные Минфина о том, что объем госдолга страны превысил квадриллион иен ($10,9трлн). Это не помешало Китаю в очередной раз выразить озабоченность усилением инфляционных рисков из-за политики Синдзо Абэ. Чуть более завуалированное заявление сделал на эту тему южнокорейский ЦБ. Южная Корея теснее привязана к тем же рынкам сбыта, что и Япония, и на ее экономике снижение иены сказывается очень тяжело. Тем временем власти Индии, пожаловавшись на сокращение экспорта и высокий уровень инфляции, намекнули на возможное снижение ставки ЦБ. От этого шага правительство уговаривает воздержаться МВФ. Повысил прогноз по росту инфляции и спаду темпов роста ВВП Банк Австралии, но сохранил ставки без изменений. Однако ЦБ предупредил, что смягчение монетарной политики весьма вероятно в ближайшем будущем. Итоги заседаний Банка Англии и Европейского центрального банка оказались предсказуемыми: ставки оставлены без изменений, новых вливаний в рамках программ количественного смягчения пока не предвидится. Стряхнуть «лишнее» с британской валюты попытался Марк Карни, нынешний глава ЦБ Канады, который пересядет в кресло главы Банка Англии 1 июля, пообещав быть решительнее Мервина Кинга и нарастить объемы «помощи» экономике. Глава ЕЦБ Марио Драги, в свою очередь, ограничился обещанием пристально следить за инфляционными рисками. Но, несмотря на его слова о том, что крепкий, стабильный курс евро очень важен в текущей политической ситуации для европейского валютного союза, игроки на валютных рынках воспользовались моментом, чтобы зафиксировать прибыль по паре «евро-доллар». В результате 6 февраля евро скатился с 1,37 до 1,338 за доллар. «Стервятники» кружат над Европой. Накануне заседания ЕЦБ в пользу снижения курса евро высказался президент Франции, а против – глава Банка Австрии Эвальд Новотны, являющийся членом совета управляющих ЕЦБ. Заметим, что таким странам, как Австрия, Германия, Бельгия твердый евро не мешает, во всяком случае, привлекать заимствования. Спрос на их бонды настолько высок, что институциональные инвесторы готовы приобретать их едва ли не с отрицательной доходностью, рассматривая убыток в качестве платы за сверхнадежность сбережений, а до частных инвесторов такие бумаги и вовсе не доходят. В то же время для Франции и Италии, не говоря уже об Испании, Греции и Кипре обслуживание госдолга при растущем евро обходится все дороже. По мнению некоторых аналитиков, даже Франции – с учетом ее обязательств по сокращению дефицита бюджета и госдолга – существенно помогло бы снижение курса евро по отношению к доллару до уровня в 1,2. Особенно ярко противоречия в позициях Германии и Франции демонстрирует статистика по автопрому. Последние данные статистики по корпоративной отчетности французских предприятий свидетельствуют о резком спаде объемов экспорта. Французские автопредприятия смогли чуть-чуть увеличить объемы зарубежных поставок, но основная часть их сбыта приходится на внутренний рынок, где спрос значительно просел. В то же время у немецких автопроизводителей за счет экспорта объемы производства по итогам IV квартала не только не сократились, но и выросли. В целом же рецессия в еврозоне и США подогревает аппетиты хедж-фондов-«стервятников» к скупке дешевеющих активов. Так, согласно обнародованному на прошлой неделе прогнозу Morgan Stanley европейские банки прошли лишь четверть пути «процесса сокращения активов»: на их балансах остается еще проблемная коммерческая недвижимость на сумму около €600млрд. По подсчетам Cushman & Wakefield Inc., европейские банки намерены в этом году нарастить выручку от продажи долговых активов до €25млрд. В прошлом году объем проданных «долгов» составил €21,7млрд. Политическая нестабильность в еврозоне также на руку «стервятникам», поскольку не только снижает курс евро, но и способствует снижению стоимости распродаваемых активов, ослабляя позиции продавцов и снижая конкуренцию со стороны местных участников рынка. А истерия на тему «политических рисков» на прошлой неделе зашкаливала. В этом аспекте обсуждались парламентские выборы в Италии, намеченные на 24-25 февраля. В центре внимания евроскептиков был скандал вокруг Banca Monte dei Paschi di Siena, которому пообещало помощь правительство Марио Монти. Вспомнили, что проблемы этого старейшего банка просмотрел Марио Драги в бытность главой Банка Италии. В итоге руководство Monte dei Paschi di Siena подтвердило, что скрывало информацию о €730млн убытка, полученного с 2006 по 2009 год в результате сделок с JPMorgan, Deutsche Bank и Nomura. Эти уважаемые инвесторы подкинули старейшему итальянскому банку «гнилые» деривативы. Троица JPMorgan, Deutsche Bank и Nomura в этом информационном контексте выглядит скорее пострадавшей, ибо возникает еще один повод для штрафных санкций. В выигрыше от скандала оказывается лишь партия Сильвио Берлускони. Следует отметить, что итальянским правым внезапное отречение Папы Римского – тоже на руку: им легко доказать избирателям, что Папу «довели» именно брюссельские финансовые контролеры, запустившие свои недостойные руки в святилище ватиканской бухгалтерии. Женская логика. На прошлой неделе МВФ выдвинул ультиматум Аргентине. Фонд выразил возмущение тем, что страна, уличенная им в завышении данных по инфляции, внедрила собственную систему расчетов этого показателя. В МВФ потребовали, чтобы Буэнос-Айрос немедленно вернулся к системе расчетов инфляции по методике фонда, и пригрозили санкциями от лишения кредитов и вплоть до лишения Аргентины национальной квоты. Но президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер лишь написала в Twitter: «Известна ли хоть одна санкция МВФ в отношении тех, кто разбогател, а потом разорил мир? Где был МВФ, который не смог предупредить кризис?» В свете невыполненных предвыборных обещаний Кристин Лагард увеличить долю квот развивающихся стран до конца 2012 года, угроза отобрать квоту у Аргентины умиляет. 1 февраля состоялось заседание совета директоров МВФ, от которого ожидали решения вопроса о квотах. Но по его итогам мы услышали лишь «слова, слова, слова» о впечатляющих подвижках и многочисленных консультациях по данному вопросу, а сроки принятия решения отодвинулись на 1 января 2014 года. Меркель открывает Америку. Как рассказала на днях журналистам г-жа Киршнер, пока г-жа Лагард ссорилась ней, она подружилась с Ангелой Меркель и весь четвертый квартал общалась с ней по телефону. А потом (никто и не заметил!) Меркель променяла дебаты на Всемирном экономическом форуме в Давосе на форум, открывавшийся искренними пожеланиями выздоровления его основателю – Уго Чавесу. Благодаря инициативе венесуэльского лидера, призвавшего Латинскую Америку отказаться от кредитов МВФ и Бреттон-Вудской системы, Форум стран Латинской Америки и Карибского бассейна проходит уже четвертый год. Позднее на его платформе взамен выдохшейся Организации американских государств (ОАГ) было создано Сообщество латиноамериканских и карибских государств (СЕЛАК). С тех пор на форумы СЕЛАК ежегодно «как штык» являются лидеры тридцати трех государств западного полушария – всех, кроме лидеров Канады и США, которых в этот клуб не включили. В то же время традиционный Иберийский саммит, учрежденный королем Испании, теперь стал малолюдным мероприятием. Не потому, что королю чужды левые ценности Чавеса и его союзников. Напротив – сама Испания, с ее усугубляющимися финансовыми проблемами, больше не играет и не может играть своей прежней системообразующей экономической роли в Латинской Америке. Новыми примерами утраты ее влияния в регионе стали прошлогодняя национализация в Аргентине нефтегазовой компании YPF, крупнейшим акционером которой являлась испанская Repsol, и резкое сокращение активов испанского Banco Santander SA – в недавнем прошлом крупнейшего кредитора испаноязычной Америки. К тому же, общаться с лидерами Европы, как оказалось, можно и на чавесовском форуме. В этом году в его рамках впервые прошел саммит ЕС-СЕЛАК. Тут, правда, г-жа Меркель едва не устроила дипломатический скандал, отказавшись пожать руку Раулю Кастро,. И, словно в наказание за такое небрежение, по настоянию Венесуэлы, добившейся включения в СЕЛАК Кубы, в тексте итоговой резолюции саммита появилась вставка, перечеркнувшая все старания европейцев получить гарантии более вольготного доступа на местные рынки. Но у Меркель есть возможность исправиться на следующем саммите в Брюсселе: он будет проходить под председательством Кастро. В общем, факт переговоров Меркель с г-жой Киршнер – уже прогресс. В рамках беседы за закрытыми дверьми они, между прочим, обсудили голосование Германии в Парижском клубе кредиторов и МВФ, а также создание межгосударственной комиссии, которая займется разработкой новых предложений по сотрудничеству Южноамериканского общего рынка (МЕРКОСУР) и ЕС. Киршнер сообщила Меркель еще одну хорошую новость: Бразилии и Аргентине удалось договориться о создании межокеанского коридора через Мендосу. Он станет основным маршрутом, связывающей страны-участницы МЕРКОСУР. **** Наметившиеся признаки движения капитала свидетельствуют об интересе к твердым активам. Формирование своего рода «партии мира», которая отправляется на поиск новых рынков сбыта и пытается открывать новые площадки для сбыта финансовых услуг – тоже знаковый момент. Следующие значимые решения ведущие центробанки мира будут принимать уже весной. Вероятность временной блокировки проблемы «фискального обрыва» в США достаточно велика. Поскольку жизнь не терпит пустоты, главным ориентиром для коррекций и фиксаций в ближайшей перспективе станут политические события в Европе. При этом европейский шум может отвлечь внимание от более важных сигналов о росте инфляции в азиатском регионе. Н.Стандровская